内幕交易是怎样被揪出来的？一个人大教授的稽查样本
谁也不曾料到，中国人民大学商学院教授会陷入内幕交易的调查漩涡中。
一面是教书育人的良师形象 ，一面是知法犯法内幕交易一只股票 、短线交易三只股票的涉案当事人 ，宋常的ab面在证监会稽查人员的层层调查下逐渐清晰：他是14家上市公司的独董，也是资本市场稽查亮剑被揪出的扰乱市场秩序的鼠狼之辈 。
证券时报记者通过采访一线稽查办案人员，还原宋常内幕交易案的调查始末 ，试图管中窥豹 ，揭开资本市场内幕交易案的惯用伎俩，以此警示试图挑战监管底线者：手莫伸 ，伸手必被捉 。
世上没有不透风的墙
时针拨回至2015年5月 ，正在中国人民大学给学生们上课的宋常不会想到，他会迎来两位特殊的客人。在资本市场浸淫多年的他 ，面对着在他看来还很年轻的两位调查人员 ，他是不屑一顾的。
1982年出生的余晶（化名）和1987年出生的项飞（化名）都有点娃娃脸，跟1965年出生的宋常就案件调查取证周旋时 ，宋常否定的话语中带着一丝侥幸：“你说的这些我不清楚 ，我没有参与个股交易，你们有证据吗？ ”聪明的宋常不知道 ，项飞和余晶已经有一些线索在手了 。
2015年4月 ，证监会深圳专员办接到上交所线索，称2015年1月26日，国发股份(5.86 -1.51%,买入)发布股票停牌公告 ，拟进行重大资产重组 ，而就在停牌前，“张某瑶 ”“邢某”账户大量买入该股 ，交易行为异常 ，被大数据系统捕捉到，疑似内幕交易 。随后 ，深圳专员办组成调查组 ，项飞和余晶就是主办人员。
经项飞他们调查，国发股份拟收购海格通信(10.30 -3.65%,买入)子公司摩诘创新的事项为内幕信息 ，该信息形成于2014年10月29日 ，公开于2015年3月7日 。其间，陈某与国发股份负责人潘某斌见面 ，受潘某斌之托帮助国发股份寻找重组项目公司 ，陈某推荐了海格通信的子公司摩诘创新，是重组项目的介绍人，全程参与该重大资产重组事项 ，陈某为内幕信息知情人 ，知悉内幕信息的时间不晚于2014年11月30日 。
而宋常与内幕信息知情人陈某的关系密切，陈某为国发股份重大资产重组事项的内幕信息知情人 ，在内幕信息公开前 ，宋常与陈某有2次电话联系。
“陈某是谁？我对这个人没有印象 。”宋某继续否认 。当询问到下午近6点时，宋常就反复催促项飞和余晶 ，称他晚上还要给100多位学生上课 ，不能耽误。
“当时我们也很为难，一方面询问还没进行完 ，另一方面又不能耽误100多位学生 。 ”项飞回忆 ，“我们提出等他上完课再进行询问，我和余晶坐在宋常办公室边聊天边等他的时候 ，他时不时过来看看我们 ，而且表现得十分警觉，这引起了我们的注意：难道办公室里有什么秘密？ ”
随后，当着宋常的面 ，项飞他们根据《证券法》第一百八十三条 ，对宋常的办公室进行了现场检查 。果然不出所料，他们在办公桌里面发现了宋常隐藏的重要证据 ，这个证据确定了他和陈某的关系 ，对定案具有十分重要的作用。
“世上没有不透风的墙 。语言可以否认一切，但证据可以还原过去 。”项飞说 ，在跟踪宋常这条线索的同时 ，他们还跟踪着陈某这条线。
陈某在资本市场做并购掮客很多年了，经常被证监会作为内幕信息知情人进行排查 ，对稽查人员的调查方法 、调查重点、关键点都很清楚 ，对任何调查人员来说都算是“硬钉子 ”。一开始陈某就把关于宋常的一切资料都删除得干干净净，试图把宋常掩藏起来 。而且陈某除了本名以外 ，还请大师另外取了个别名叫陈某某 ，对外都自称陈某某 。国发股份董事长说是请陈某某帮忙介绍并购对象，调查组就把陈某某作为内幕信息知情人进行重点排查，但宋常的社交圈里却找不到一个叫陈某某的。基于上述两个原因 ，刚开始时调查人员并未能将陈某某和宋常关联起来 ，直到从其他涉案当事人处收集到更多的数据，通过对海量数据(13.77 -2.55%,买入)进行逐一筛查对比 ，调查人员惊奇地发现陈某某和陈某竟然是同一个人 ，而这人在宋常的社交圈里叫陈某 。把两者关联起来后，调查人员再进一步深入挖掘 ，发现陈、宋二人关系密切：陈某在中国人民大学攻读工商管理学硕士研究生期间 ，宋常为其导师，毕业后也一直有联系 ，宋常还在陈某的公司兼任首席经济顾问 。陈某从事的项目中介业务有赖于宋常 ，在获取资产转让方或收购方信息后，多次请宋常帮忙介绍对手方 ，若买卖双方有意向 ，二人便合作推进并购工作。国发股份停牌前，宋常与内幕信息知情人陈某存在直接联系 。
事情到此算是有眉目了 。拿到宋常与陈某关系的证据后，项飞松了一口气。他站在中国人民大学校门口 ，迎着晚风 ，和余晶相视一笑，摸着早已经饿瘪的肚子 ，特豪气地说了句：“走 ，我请你吃煎饼果子！ ”项飞说，这是那段时间他吃过的最好吃的晚餐 。
千般抵赖赖不过如山铁证
在确认了宋常与陈某的关系后 ，项飞和余晶的下一个攻坚难点 ，就是宋常与“张某瑶”“邢某 ”两个异动账户间是否有直接关联 。
经过对宋常关系网的梳理，项飞他们了解到 ，“邢某 ”“张某瑶”都是宋常学生 ，对于这两个账户，宋常表示只是偶尔进行打理 ，对账户资金也说是对邢某 、张某瑶两位学生的无偿资助 ，试图从操作 、资金两方面让“邢某 ”“张某瑶 ”两个账户与自己划清界限；对买入国发股份也找了个看似合理的理由，称自己经过财务分析，认为国发股份迟早会重组 ，所以买入赌公司重组；他同时还提供了一些虚假证据资料 ，试图误导项飞和余晶。
“宋常的抵赖自始至终 。他既不承认控制学生账户，也不承认内幕交易个股 。”面对这位熟悉市场运作的专家 ，项飞把目光转向了邢某、张某瑶。
“知道作伪证的后果吗？你有家有孩子 ，就不怕事态发展到把你自己也牵扯进来吗？ ”项飞摸准了邢某 、张某瑶对宋常既有敬意又有顾虑的心理，动之以情晓之以理 ，最终让邢某 、张某瑶开口了：宋常正是“邢某 ”“张某瑶”账户的使用者 ，这让宋常的一再否认成了徒劳。
随后，项飞将宋常所控制的账户2007年开户以来所有委托、成交流水进行横向和纵向分析对比 ，在近4000条交易记录 、近400只股票中 ，总结提炼交易规律 、交易习惯，反驳了宋常“赌重组”的辩解 ，证明账户交易行为明显异常 。
经过对往常交易股票共性的分析发现 ，宋常作为财务专家，买入股票时多选择财务稳健的公司，而且更喜欢自己担任独立董事的公司 ，这样他更了解公司情况 。平时下单也是小心谨慎 ，每次委托下单平均金额在28万元和36万元之间。而国发股份2008年以来盈利能力较差，连续多年亏损 ，2010、2013年两次“保壳 ” ，明显并不符合宋常对公司财务稳健的要求 。而且，2015年1月23日14点14分 ，宋常控制的邢某账户单笔委托买入国发股份878700股 ，委托金额6713268元，委托金额远超平均值 ，为其历史交易记录中所有单笔申报最大金额 ，而且委托价格7.64元高于市价7.60元，盘面价格和成交量被迅速拉高 。宋常自己账户买入国发股份的意愿显得尤为急切：2015年1月23日国发股份停牌前最后一个交易日的最后几分钟 ，“宋常 ”账户委托买入国发股份65万余股 ，委托金额500余万元，此次委托金额为其历史交易记录中所有单笔申报最大金额。宋常控制使用的3个账户买入国发股份的行为明显与平时交易习惯不同 。
在人证 、物证等各类证据链条完整的事实面前，宋常皱紧眉头叹了口气：“哎 ，怎么成这个样子了！”——就是这个样子 ，让表面光鲜的中国人民大学教授受到了110万的“顶格 ”罚款，同时被采取10年市场禁入措施 。
“其实 ，处罚的金额不算太多。 ”项飞认为 ，宋常多次利用其控制的3个账户短线交易其任独立董事的10只上市公司股票，短线交易其中7只股票的行为 ，因《行政处罚法》第二十九条已超过两年追诉时效 ，最后只能对短线交易的3只股票的行为进行处罚，且处罚金额是其法律规定幅度内的顶格处罚 ，其内幕交易国发股份的行为也因亏损而被罚得很少 ，《证券法》对违规者的震慑力度不够大 。
项飞在总结5年来的办案经验时认为，内幕消息不靠谱 ，有很多重组因为各种原因 ，双方未谈妥最后以失败告终的 。从事内幕交易既存在重组失败亏损的风险，还存在被证监会调查处罚的风险，得不偿失。
构成内幕交易罪 ，将被处五年以下有期徒刑或拘役 ，如果属于情节特别严重的，应处5年以上10年以下有期徒刑 。
我国法律对内幕交易的行为的处罚
1 、行政责任
内幕交易行为人可能被证券监管机构给予行政处罚 ，主要包括：
（1）责令依法处理非法持有的证券；
（2）没收违法所得；
（3）并处罚款 。对于证券内幕交易 ，如果违法所得在3万元以上的，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款 ，如果没有违法所得或违法所得不足3万元的 ，处以3万元以上60万元以下的罚款；
对于期货内幕交易，如果违法所得在10万元以上的 ，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款 ，如果没有违法所得或者违法所得不满10万元的，处10万元以上50万元以下的罚款。
单位进行内幕交易的 ，应对直接负责主管人员和其他直接责任人员并以3万元以上30万元以下的罚款；
（4）警告。单位进行内幕交易的 ，对直接负责主管人员和其他直接责任人员警告 。
除行政处罚外，内幕交易行为人还可能被证券监管机构给予证券市场禁入的行政监管措施，甚至可能会被处以终身市场禁入 。
2、刑事责任
内幕交易行为情节严重 ，构成犯罪的 ，应依法承担刑事责任。
具有以下情形的，构成内幕交易罪：
（1）证券交易成交额在50万元以上的；
（2）期货交易占用保证金数额在30万元以上的；
（3）获利或者避免损失数额在15万元以上的；
（4）进行内幕交易 、泄露内幕信息3次以上的 。
而具有如下情形之一 ，则属于情节特别严重：
（1）证券交易成交额在250万元以上的；
（2）期货交易占用保证金数额在150万元以上的；
（3）获利或者避免损失数额在75万元以上的 。
扩展资料：
《最高人民法院 、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》
第六条
在内幕信息敏感期内从事或者明示、暗示他人从事或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券 、期货交易 ，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第一百八十条第一款规定的“情节严重”：
（一）证券交易成交额在五十万元以上的；
（二）期货交易占用保证金数额在三十万元以上的；
（三）获利或者避免损失数额在十五万元以上的；
（四）三次以上的；
（五）具有其他严重情节的。
第七条
在内幕信息敏感期内从事或者明示 、暗示他人从事或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易 ，具有下列情形之一的 ，应当认定为刑法第一百八十条第一款规定的“情节特别严重 ”：
（一）证券交易成交额在二百五十万元以上的；
（二）期货交易占用保证金数额在一百五十万元以上的；
（三）获利或者避免损失数额在七十五万元以上的；
（四）具有其他特别严重情节的 。
第八条
二次以上实施内幕交易或者泄露内幕信息行为，未经行政处理或者刑事处理的 ，应当对相关交易数额依法累计计算 。
第九条
同一案件中 ，成交额 、占用保证金额 、获利或者避免损失额分别构成情节严重、情节特别严重的，按照处罚较重的数额定罪处罚。
构成共同犯罪的 ，按照共同犯罪行为人的成交总额 、占用保证金总额 、获利或者避免损失总额定罪处罚 ，但判处各被告人罚金的总额应掌握在获利或者避免损失总额的一倍以上五倍以下 。
2020 国发股份怎么回事
国发股份突然闪崩跌停 。从成交明细上看，国发股份今日从高开0.1%到闪崩封死跌停，这一系列操作都在开盘15分钟内完成。定期报告显示 ，截至三季度末 ，约有1.58万个账户持有国发股份，户均持股2.95万股 。
拓展资料:
1、股份
股份一般有三层含义：股份是股份有限公司资本的构成成分；股份代表了股份有限公司股东的权利与义务；股份可以通过股票价格的形式表现其价值 。其代表对公司的部分拥有权 ，分为普通股 、优先股 、未完全兑付的股权 ，具有金额性、平等性 、不可分性和可转让性四个特点。
2 、股份与股权有什么区别
股份与股权的区别主要在于概念不一样。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相适应的权益及承担一定责任的权力 。基于股东地位而可对公司主张的权利，是股权 。股份有限公司的股权为股票表彰的权利。股权的主体是股东 。一般而言 ，公司是资合而成的经济组织 ，其股东的个性无关重要，因而不论自然人还是法人都可以成为股东 。股份公司均分其资本的基本计量单位 ，对股东而言 ，则表示其在公司资本中所占的投资份额。
3、公司股份是否可以赠送
公司股份可以赠送 。股东持有股份有限公司的股份后，是可以依法赠与的 ，赠与股份是属于股份转让的行为之一 ，赠与股份的应该办理股东变更登记 。既然股份赠与属于股权转让的一种，则如果向股东以外的人赠与股份的，需要经其他股东过半数同意。
4、股份和股票的关系
股票与股份互为表里 ，股份可以通过股票价格的形式表现其价值 。股份代表了股份有限公司股东的权利与义务 。股票是股份的存在形式。股票是指股份有限公司签发的证明其股东所持股份的凭证 。
5 、股份可以卖给别人吗
如果公司章程没有特别的限制性约定的话 ，股东之间可以相互转让股份，不需要经过其他人同意 。签合同交易就行。《公司法》第七十二条优先购买权人民法院依照法律规定的强制执行程序转让股东的股权时 ，应当通知公司及全体股东 ，其他股东在同等条件下有优先购买权。其他股东自人民法院通知之日起满二十日不行使优先购买权的，视为放弃优先购买权 。
北海国发叫“国发股份 ” ，股票代码是600538 ，不过貌似北海国发在我们北海已经都快没人记得起来了，反正看不出来有什么能耐 ，大家投资需谨慎 。
①国风塑业000859 国风塑业股份有限公司成立于1998年9月23日 ，同年11月19日在深圳证券交易所挂牌上市②国际实业 000159 由新疆对外经济贸易(集团)有限责任公司等四家公司发起设立③国电电力 600795国电电力发展股份有限公司是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司。④国际南自 600268⑤国栋建设 600321⑥国电南瑞 600406股票是有价证券的一种 。是股份公司在筹集资金时向投资者发行的股票 。它代表着其持有人（即股东）对股份公司的所有权。股份购买也是企业业务购买的一部分，可以与企业共同成长发展 。
拓展资料:
1 、 国风塑业
安徽国风塑业股份有限公司（以下简称国风塑业）是由安徽国风集团有限公司独家发起 ，通过公开发行方式设立的股份制有限公司 。公司成立于 1998 年 9 月 23 日 ，同年 11 月 19 日在深圳证券交易所上市。公司注册资本 42048 万元 。目前，国风塑胶有限公司拥有员工约 1500 人 。公司由国风塑料建材有限公司、国风木塑科技有限公司，公司与国风非金属高科技材料有限公司 、国风注塑厂合作 ，形成了以塑料薄膜为主 、塑料建材为辅、新型木塑材料 、工程塑料和新型非金属材料为主的支柱产品多元化 、规模化格局。
2、 国际实业
新疆国际实业股份有限公司是经新疆维吾尔自治区人民政府批准 ，由新疆对外经济贸易（集团）有限责任公司等四家公司发起设立，于 2000 年 9 月在深圳证券交易所发行上市 。主要从事机电设备 、化工产品（汽车及国家特别规定的产品除外）的销售 ，轻工产品 、建筑材料、金属材料 、现代办公用品 、畜产品、农副产品（粮食收储批发）、针棉织品；番茄种植 、加工 、销售番茄制品；经营进出口业务（具体事宜以外经贸部批复为准） 。
3、 国电电力
国电电力发展股份有限公司是中国国电集团公司控股的上市公司。是集团公司的核心企业 ，是资本市场的直接融资窗口。是集团公司施整体重组战略的重要平台 。 自 2000 年重组以来，国电电力进入健康快速发展时期 。特别是 2002 年底 ，随着电力体制改革的施 ，国电电力进入中国国电集团公司，迎来新的发展机遇。公司先后完成了股权分置改革和上市公司专项治理 ，进一步完善了公司治理结构 ，建立了适合市场机制和市场经济规律的成熟运作模式，现了跨越式发展 ，资产规模和经济效益快速增长 。
4 、股票的外盘和内盘是指什么
内盘：对于以买入价成交的交易 ，在内部报价中加入买入成交笔数的统计 。外盘：以卖出价成交，将成交量统计加入外盘。内部和外部的数据可以用来判断交易力的强弱 。如果外盘量比内盘量大，表明买方力量较强 。如果内盘量比外盘量大 ，则表明卖方力量较强。一般来说 ，反映的是主动卖出和主动买入的大小 。很多人用外盘的大小来衡量股票当天走势的强弱，并以此作为短线交易的参考 。
新能源概念股一览（数据来源于东方财富网 ，截至于2015-8-15）：
1 002012 凯恩股份
2 000627 天茂集团
3 002506 协鑫集成
4 000993 闽东电力
5 000558 莱茵置业
6 600067 冠城大通
7 000930 中粮生化
8 600131 岷江水电
9 000539 粤电力a
10 600629 棱光实业
11 600540 新赛股份
12 000690 宝新能源
13 002060 粤水电
14 600605 汇通能源
15 600438 通威股份
16 000543 皖能电力
17 600674 川投能源
18 002366 丹甫股份
19 600803 新奥股份
20 300450 先导股份
21 601016 节能风电
22 300111 向日葵
23 002077 大港股份
24 002616 长青集团
25 002531 天顺风能
26 000533 万家乐
27 002221 东华能源
28 600095 哈高科
29 000899 赣能股份
30 600538 国发股份
31 600089 特变电工
32 000973 佛塑科技
33 000055 方大集团
34 600586 金晶科技
35 000507 珠海港
36 600112 天成控股
37 600220 江苏阳光
38 000969 安泰科技
39 601908 京运通
40 600550 保变电气
41 002309 中利科技
42 600406 国电南瑞
43 000777 中核科技
44 002389 南洋科技
45 600192 长城电工
46 000571 新大洲a
47 600396 金山股份
48 600582 天地科技
49 600644 *st乐电
50 600578 京能电力
51 600416 湘电股份
52 600273 嘉化能源
53 002218 拓日新能
54 000012 南玻a
55 002610 爱康科技
56 600299 蓝星新材
57 300080 新大新材
58 002594 比亚迪
59 002202 金风科技
60 300029 天龙光电
61 002129 中环股份
62 601222 林洋电子
63 600401 *st海润
64 600522 中天科技
65 002201 九鼎新材
66 300129 泰胜风能
67 002163 中航三鑫
68 600642 申能股份
69 000875 吉电股份
70 600580 卧龙电气
71 600893 中航动力
72 603169 兰石重装
73 002516 江苏旷达
74 600653 申华控股
75 002335 科华恒盛
76 600151 航天机电
77 002342 巨力索具
78 000049 德赛电池
79 600206 有研新材
80 601727 上海电气
81 600478 科力远
82 600027 华电国际
83 000521 美菱电器
84 600295 鄂尔多斯
85 600184 光电股份
86 000767 漳泽电力
87 300457 赢合科技
88 600290 华仪电气
89 600884 杉杉股份
90 600885 宏发股份
91 000836 鑫茂科技
92 300335 迪森股份
93 002056 横店东磁
94 002623 亚玛顿
95 300118 东方日升
96 002580 圣阳股份
97 300014 亿纬锂能
98 000967 上风高科
99 000027 深圳能源
100 002035 华帝股份
101 002227 奥特迅
102 600661 新南洋
103 002083 孚日股份
104 600765 中航重机
105 000815 *st美利
106 002074 东源电器
107 300438 鹏辉能源
108 000839 中信国安
109 000786 北新建材
110 600872 中炬高新
111 000720 新能泰山
112 000683 远兴能源
113 002080 中材科技
114 000862 银星能源
115 000656 金科股份
116 000009 中国宝安
117 600110 中科英华
118 002239 奥特佳
119 603686 龙马环卫
120 600590 泰豪科技
121 600482 风帆股份
122 002604 龙力生物
