中国经济周刊-经济网讯 (记者 郑扬波) 3月28日 ，中国石化(600028.sh)发布2021年年报 ，称2021年业绩是近10年最好水平。不过，中国石化股东减少35% ，“破净 ”已有4年 。
近年来 ，中国石化股价一直徘徊在5元/股左右 。比较国外市场，埃克森美孚(xom.n)的股票价格不仅没有破净 ，其股价涨幅反而十分可观。
“磨人 ”的股价
年报显示 ，中国石化2021年净利润近720亿元，同比增长115% ，平均日赚近2亿元 ，业绩增长主要是石油石化产品销量增加和产品价格上涨 。
业绩好，中国石化的股票价格也在上涨，但上涨幅度与同行比还有差距 。截至2022年3月31日 ，持有中国石化股票近10年 、近5年 、近1年的股民 ，迎来股价分别涨32.74%、5.32% 、6.51%。
相比之下，持有埃克森美孚股票近10年 、近5年、近1年的股民 ，迎来股价分别涨44% 、涨28% 、涨53.75% 。
近1年 ，中国石化股价涨幅比埃克森美孚少47个百分点 。这也难免有人说，如果欧美石油公司股价在地板上的话 ，那“中国石油股”的股价就在地下室了。
此外 ，截至2021年底，中国石化的股票价格低于每股净资产 ，股价占每股净资产的65%(即市净率约0.65倍 ，市净率低于1的都是破净股)，正处于破净状态 。
股价破净是发生在今年吗？事实上 ，这一状态已经持续了好几年 ，自2019年3月至今，中国石化的股票价格一直处于“破净 ”状态，且股价跌7% 。
一般来说 ，股价破净而不上涨的股票有可能是被估值“错杀 ” ，市场中人气涣散，如果没有增量资金进场 ，股票很难有上涨空间。
2011年底至2021年底 ，这10年中，中国石化股东从78万户减少到51万户 ，股东户数减少35% ，一部分股东已不看好中国石化。
中国石化同样也被基金抛售 。2018年9月，中国石化被267只基金持有；2019年12月 ，被139只基金持有；2021年12月 ，被35只基金持有 。
聚焦回业绩上，即便2021年中国石化业绩达10年来最好 ，但相比其他石油公司 ，其赚钱能力增长速度缓慢。净资产收益率是反映股东收益水平、衡量公司运用自有资本的效率的指标，一般情况下，净资产收益率数值越大 ，说明投资带来的收益越高 。
截至2021年底 ，中国石化的加权净资产收益率为9.35%，同比增加5个百分点 。海外石油公司中 ，2021年埃克森美孚净资产收益率为14.15% ，同比增加27个百分点；壳牌(shel.n)为12.28%，同比增加24个百分点 ，英国石油(bp.n)为10.31% ，同比增加34个百分点。
对于投资者来说，未来总是不确定的 ，历史数据会有一些参考价值 ，而中国石化净资产收益率达到10%以上，已经是2014年以前的事了 。
中国石化努力做出回报
2021年3月28日 ，中国石化发布了回购公司股份议案公告 ，将回购不超过中国石化发行的a股和h股各自数量的10%的股份 。
据东方choice数据，这是中国石化上市20年来第一次回购股份。一般来说，回购股份一定程度上会刺激投资者欲望 ，提高投资者信心 ，吸引更多人买入，刺激股价上涨 ，这也是有效的护盘举措 。
此外 ，分红也是2021年的一大亮点，中国石化2021年的分红方案是以10派3.1元 ，全年派息0.47元/股 ，派息比率80% 。
如果按总股本955.58万股为基数，合计现金分红296.23亿元 ，加上中期分红124.22亿元 ，2021年累计分红为420.45亿元。而2021年中国石化的净利润为720亿元，分红金额占净利润的58% 。
反观历年来的分红 ，2017年和2018年的分红金额是中国石化历年来分红“最努力”的年份 。中国石化2017年净利润为511.2亿元 ，当年分红达605.4亿元，相当于净利润的118%；中国石化2018年净利润为630.9亿元，当年分红达508.5亿元 ，相当于净利润的80%。
目前 ，中国石化坚持每年分红两次，自2001年上市至今已累计分红40次 ，分红金额高达4467亿元。
责编：杨琳
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