省财政厅日前印发ppp投资引导基金管理办法，标志着我省ppp投资引导基金进入实质运作阶段。ppp投资引导基金由财政出资10亿元发起 ，是我省政府性引导基金中财政出资额度最大的一只 ，也是我省拟在明年投运的八只产业基金中首个出台管理办法的基金 。
ppp基金旨在引导社会资本参与ppp项目投资运营，以增加社会公共产品和公共服务供给 。10亿元财政出资对社会资本的撬动比预计达1:5左右。基金存续期原则上设定为8年 。
根据管理办法 ，财政厅履行政府出资人职责 ，四川发展控股有限责任公司作为ppp基金的受托管理机构 。ppp基金将成立5或7名委员组成的投资决策委员会，除受托管理机构委派1名体现出资人意志外 ，其余委员将全部由基金管理公司和社会资本出资人出任 ，充分实现市场运作。
ppp基金由政府引导，通过采取股权投资、债权投入、融资担保三种方式实施运作 。省财政厅负责对拟投项目ppp属性予以认定 ，对不符合ppp特征的项目将不予支持 。
当基金“遇见”ppp
省财政斥资10亿元成立ppp投资引导基金 ，为ppp模式在川推广和应用提供“资金靠山”
两周前，四川迎来一场ppp盛会 ，现场签约44个ppp项目 ，投资近亿元。更重要的是，现场发布756个ppp项目，估算总投资额近亿元 ，为ppp模式在川发展提供了想象空间 。
日前 ，省财政宣布“豪掷 ”10亿元，成立ppp投资引导基金 ，为ppp模式推广和应用提供重要的“资金靠山 ” 。
当基金“遇见”ppp ，运作方式有哪些创新?怎样兼顾政府意图和市场选择?记者邀请省财政厅相关负责人进行解读。
让市场高效率对接政府优质资源
政府和社会资本合作，“一个巴掌拍不响 ” 。
政府提出ppp项目 ，再寻求社会资本合作 。但即使政府经过验证 ，符合ppp特征的项目，市场却未必能够满足。
省财政厅相关负责人举例 ，比如某企业具备管理运营能力 ，寻求参与政府ppp项目时却没有足够资金，合作就面临流产。这时 ，ppp投资引导基金 ，就可发挥作用，通过出资与企业共同成立项目公司，将资金与管理经验 ，共同注入ppp项目 ，项目公司负责建设和运营，收入按照股权比例分成 。“弥补市场的高效率和政府的优质资源中间缺失的一环 。 ”
不仅在新建项目上有效 ，对于存量项目 ，ppp投资引导基金的作用更为明显。基金可参与设立项目公司，提升社会资本融资的可获得性 。尤其是对于已到回购期的bt类项目 ，原先政府的付费期是3到5年 ，基金介入项目后，按照“长期合作 、利益共享 、风险分担”的原则 ，政府的补贴或支付期限可以延长到10年甚至更长 ，减轻地方政府偿债压力 。
由此可见，基金用于ppp项目的建设 ，可以实现多重撬动的效用 ，有效放大财政资金的使用绩效。
增加运作方式 不只做股权投资
不同于我省已成立或即将成立的众多产业引导基金，ppp投资引导基金在运作方式上突破了以“股权投资 ”为主的基金运作方式 。《四川省ppp投资引导基金管理办法》中明确，ppp基金采取股权投资、债权投入 、融资担保三种运作方式 。
其中 ，关于债权投入 ，《办法》规定，ppp基金通过委托贷款方式对项目公司提供流动性支持 ，以债权投入方式支持项目建设运营。该负责人介绍 ，这主要是根据ppp项目投资大 、周期长的特点，基金用“债权投入 ”这种更灵活的方式 ，可以在某个特定阶段给ppp项目注资 ，满足项目建设的阶段性融资需求 。
关于融资担保，《办法》规定 ，ppp基金对于项目运作规范、内控制度健全 、治理结构完善 、风险防控有效、产出绩效明显 ，项目短期融资困难的项目公司提供融资担保 。省财政厅相关负责人介绍，通过担保的方式 ，对资金的放大效应更为明显。
该负责人称 ，基金将重点投向全省推介的ppp项目，优先投向国家和全省示范项目，风险可控 。
增加吸引力 让渡部分利益
ppp项目的重要基础之一 ，是政企双方对“合理的盈利空间”达成共识 ，这意味着项目往往是盈利而不暴利的 。对于逐利的社会资本而言，如何吸引他们参与ppp基金?
“为了提高社会资本的积极性 ，我们会对基金管理机构给予奖励。财政出资收益的30%用于奖励基金管理公司。 ”该负责人介绍 。
不仅如此 ，基金股权结构安排上，按照优先与劣后的分层结构进行募集和损益分担 。优先级出资不仅获得约定的基础收益 ，还可以参与分享超额收益 ，政府出资收益也可根据分层结构予以分类让利。
他表示，这种制度设计 ，就是考虑了银行 、险资 、信托等社会资金的特定需求 。通过利益和风险上的制度安排 ，社会资本就能被盘活，更有动力参与产业基金 。
